24년 6월 26일 SK증권
- 현대차 인도법인 상장에 따른 수혜주 점검
현대차 인도 IPO와 관련해 나온 리포트,
인도 진출 기업에 대해서는 지속적인 모니터링이 필요한 시점입니다.
연금계좌로 소액 투자했던 KODEX인도 Nifty50는 매일 오르고 있는데
이건 장기로 보고 조금씩 모아가면 분명 좋아지겠지.
이외 인도 진출 기업 중 자동차 섹터는 아래 내용을 참고하여 리서치해보면 좋을 거 같습니다.
1. 현대차 IPO
- 23년 기준 현대차 인도 판매 60만대로 M/S 15%, 2위
- 인도시장 1위인 마루티가 (MS 41%) PER29배, 3위 타타가 PER 18배
- 현대차가 PER20배 초반 받을 시 시총 20조 원 수준
2. 현대차 인도법인 증설
- 현재 CAPA 85만 대에서 25년 110만대로 증설
3. 증설에 따른 수혜는?
- 현대차 증설에 따라 인도 매출 비중이 높은 회사 수혜 볼 것으로 예상
4. 인도 판매량
- 인도시장 Q가 가파르게 늘고 있음. 2020년 2,440천대에서 2023년 4,123천대
- Q 성장으로 인해 인도시장 진출 자동차 기업의 경우 이익/멀티플 상향 요인
5. 기업별 인도 매출 비중
- 자동차 섹터의 경우 PER이 5 내외.
- 인도시장에서 가파른 성장 한다면 PER 재평가 가능?
- 다만 PBR 기준으로는 최근 모두 최상단 수준
화신의 경우 인도 매출이 벌써 18% 수준. 곧 20%를 넘을 것이고.. 매출의 20%가 넘는다면 재평가가 될 수도 있다고 생각함.
다만 인도 진출에 대한 기대감이 이미 주가에 반영이 된 건지는 좀 더 리서치해 볼 필요는 있습니다.